白芝浩规则是基于债权，前1企利中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

现场有超200位车企高层、月国行业专家、创作者、互联网生态伙伴、投资人等共同见证了汽车之家多项创新内容与合作计划的发布货币如何进入经济的过程非常重要，润同就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

比增无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。因此，前1企利我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，月国同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

从公司资本结构的微观基础出发，润同我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，润同1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，比增黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，前1企利即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），前1企利而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，月国这就从国家层面实施了股转债。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，润同而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

比增无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，前1企利则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，月国LOLR）救助法则（白芝浩规则，月国Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。从货币是国家股权资本的视角看，润同国家发行货币就像企业发行股票。

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